战略性新兴产业（以下简称“战新产业”）是引颈我国经济高质料发展的新引擎，而央企动作发动引擎的茅头兵，肩负着培育和发展战新产业的痛苦职责和责任。在顶层设战略划下，央企加速发展战新产业来塑造新动能，推动估值体系的重塑。本文通过分析央企布局战新产业的近况和模式，进一步想考如何处理恋战新产业业务与既有业务及传统搞定的关系www.henhenlu.com，探索如何构建符合匹配的发展逻辑与搞定机制。

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央企布局战新产业的近况及趋势

连年来，国资委密切推动央企加速发展战新产业，部署初始了“战新产业焕新行为”、“改日产业启飞翔动”等多个专项行为。2023年7月，国资委屡次强调央企要加紧布局战略性新兴产业，基调培植为“负重致远发展”、“捏紧打造”；11月，国资委召开中央企业负责东谈主专题会议，再次强调加速发展战略性新兴产业，培育孵化一批独角兽企业，连合建造一批战略性新兴产业集群；本年1月，国资委召开所在国资委负责东谈主会议强调国有企业要鼎力发展战略性新兴产业和改日产业，在更大范围、更深端倪鼓动国有成本优化配置。在一系列专项行为指令推动下，央企布局战新产业呈现以下趋势：

趋势一：在战新产业的投资力度逐年增大。把柄国资委公布数据，2018年至2022年，央企在战新产业畛域投资畛域由0.7万亿元增长至1.5万亿元，复合增长率CAGR为21%，占一谈投资比重由12.8%培植至27%。2023年完成投资2.18万亿元，同比增长32.1%，占一谈投资的比重完了36%的新高。

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数据开头：国资委、Wind

趋势二：专科化整合正成为布局的要津举措。新一轮国企纠正残酷推动国有企业充分施展科技翻新、产业限制、安全支持作用，加速战新产业布局是央企施展这三种战略作用的抓手，而专科化整合则是要津举措。通过专科化整合推动资源向主业企业鸠集，灵验增强畛域实力，培植要点畛域和产业链要津顺序的保险支持才气。现在已开展的专科化整合面貌涵盖矿产资源、医疗机构、新式基础顺序、生物期间、智能网联汽车等多个要津畛域，其中不少是战新产业资源整合与衔尾的典范，如国度管网集团与中国石油储气库衔尾面貌、通用期间集团与中国铁建医疗机构衔尾面貌、中国诚通与中国三峡集团水电衔尾面貌等。

趋势三：战新产业营收占比喻针越来越明确。前几年，国度关于战新产业的盼愿是“达到寰球先进水平”，对营收情况的要求较为腌臜。而国资委在本年3月明确残酷，产业升级要把战新产业和改日产业摆在高出位置，方针是到2025年中央企业战略性新兴产业收入占比达35%，在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。

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央企布局战新产业的模式分析

国资委直管的98家央企，把柄其主商业务与战新产业关联性，不错大体分为三类。第一类的主业属于战新产业畛域，举例通讯类企业，主要借助新信息期间和数字化转型的发展机遇拓展战新业务范围；第二类的主业属于传统行业，举例动力类企业，主要围绕传统主业的高低游布局战新产业；第三类的主业不从事具体实体业务，举例专注投资运营的国有成本企业，通过组建基金、财务出资等形式投资战新产业，施展产业引颈作用。基于此分类，本文进一步及第了以中国电信、中国移动、国度电网、中国石化、中国诚通等为代表的央企，梳理回来这些企业近两年布局战新产业的案例。案例分析标明，这些央企在战新产业布局发展中获得了显赫收效，主要采选成立子公司、组建结伙企业、投资参股、市集化基金投资四种模式布局战新产业，通过不同的布局模式达成转型升级、多元化发展、分享战新产业收益等战略方针。

 模式一：通过成立专科子公司的形式布局战新产业 

当某类战新业务在企业内有了一定的发展基础，具备培养成为改日中枢业务的条目时，企业时常会成立子公司专职负责这类战新业务的进一步发展。比如中国电信集团投资成立量子信息科技集团、东谈主工智能公司、无东谈主科技公司等；南边电网集团成立储能股份公司、产业投资集团、概述动力股份公司等来辞别负责不同的战新业务布局和拓展。

在传统产业和业务上，央企成立的子公司主要处事于集团的主商业务。而在战新产业上，央企成立专科子公司的观点更倾向于主商业务的发展和延长。举例中煤科工集团下属的六合奔牛，在煤炭开采的基础上专注于种种矿用高新开采的开发。

 模式二：以战略定约的形式布局战新产业 

多家集团就共同方针连合成立结伙企业拓展战新业务。共同投资、共担风险、分享遵循的结伙模式既不错充分应用和分享资源，又减少了单独投资研发布局的期间风险和市集风险。举例中国石化鼎力发展新动力业务，2022年连合中国石油、上汽集团、宁德时间、上海国外汽车城共同投资了上海捷能智电新动力科技有限公司。后者正成为新动力汽车充电畛域的领军企业。

在传统的企业定约里www.henhenlu.com，时常各方的实力相对平衡，强强抱团。而战新产业定约时常会纳入一家体量相对较小但期间高出的企业，变成资源和期间互补的场面。

 模式三是通过投资参股的形式布局战新产业 

企业动作投资者和战略股东通过投资参股的形式插足体系外的战新产业科技公司。其方针是通过对不同产业畛域和顺序的投资浸透，进而较快地掌持战新产业链条的布局基础和产业才气，为改日可能的大畛域插足作念好准备。典型案举例中国移动入股大华股份、启明星辰、国博电子、海天瑞声等战新科技企业。

不同于传统行业及业务的投资并购，战新产业具有难估值和高溢价的情况。央企在对战新产业投资参股的进程中可能会付出更高的代价。

 模式四是打造投资平台，通过基金出资、股权投资等形式分享战新产业投资收益 

国度和企业充分应用成本技能，举例诞坐蓐业基金、打造股权投资公司来发展战新业务。以国度级成本运营公司中国诚通控股集团有限公司为例，其受托搞定中国国有企业结构调节基金，现在已与26家央企、所在国企和金融机构建立股东关系，与70余家央企和所在国企衔尾，鼎力培育战略性新兴产业，推动所出资企业完了高质料发展。

好多大型国企下属也诞生了股权投资公司，如南航下属的南航成本，中国一汽集团下属的一汽股权投资（天津）有限公司等。这些企业通过股权投资的形势对战新企业进行控股。跟着国企相干的战新产业基金的诞生和扩大，这种应用基金模式撬动战新产业布局和发展的模式，将会连续升级。

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央企布局战新产业的启示及想考

把柄国度“十四五”规划，战新产业有九大标的（绿色环保、新一代信息期间、生物、高端装备制造、新动力、新材料、新动力汽车、航空航天、海洋装备），同期九大标的下还有诸多细分畛域，如何招揽合适的战新产业赛谈布局是所有战略推论的前提和基础。

央企需要统筹磋议自己上风和产业前程，处理恋战新业务与既有业务的关系，合理招揽布局模式，构建符合匹配的发展逻辑（如下图所示）。

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战新产业布局是个系统性工程，除了前述的模式分析，组织体系和激励机制保险不成或缺。

一是建立互异化组织体系。在试验中徐徐建立国有轨制体系与市集化轨制体系相结合的、稳健战新发展的组织搞定体系，培植企业全员参与战新产业的积极性。对战新业务的搞定要区别于传统业务搞定，举例组建相对零丁的组织团队、确立导向明显的产业方针、予以专项预算的资源配置、赋予翻新探索的容错空间、成就灵验合理的风险扯后腿等。

二是构建市集化激励机制体系。建立市集化的用东谈主选聘机制是培育战新产业的中枢要津。企业除了提供市集化的待遇水平，还不错通过职工持股等将东谈主才发展与战新产业发展相绑定，激励创造力，眩惑保留战新产业所需要的市集化东谈主才。现在已实施职工入股的包括宁夏神耀科技有限公司（国度动力集团子公司）、中国电器科学商议院有限公司（中国机械工业集团子公司）、欧冶云商股份有限公司（宝武集团子公司）等多家央企，均获得了积极效果。

本文作家

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李娟

战略发展商议所

副主任分析师

赴任于中国电信商议院，永久从事用户体验、客户需求、居品搞定等相干商议，连年来专认真联网、数字生涯等专科畛域商议。

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王洪军

战略发展商议所

副主任分析师

硕士，专注企业客户和居品体验搞定、居品搞定模式翻新及企业数字化转型等畛域商议。

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编审：研发云数字体验盘算与研发团队

制图：李银鑫

剪辑：王凯雯

审校：董智明 刘馨

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